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Ley de confiscación de oro de 1933

Ley de confiscación de oro de 1933


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El 9 de marzo de 1933, Franklin D. Roosevelt (FDR) convocó al Congreso para una sesión de emergencia, que resultaría en la rápida aprobación de la Ley de confiscación de oro. Según la Orden Ejecutiva de FDR (6102), la Ley "proporcionar alivio en la emergencia nacional existente en la banca y para otros fines".

La ley requería que todos los ciudadanos entregaran al gobierno a través de los bancos casi todas las monedas de oro (estadounidenses y extranjeras), lingotes (barras, pepitas, polvo, etc.) y certificados de oro unas pocas semanas después de que se emitiera la orden. Unos ocho meses después de la confiscación, una nueva pieza de legislación federal, la Ley de reserva de oro, fue promulgada. La Ley de Reserva de Oro revaluó el oro frente al dólar. En teoría, una moneda de oro de 20 dólares de 1934 equivaldría entonces a 35 dólares en papel. Esta fue una diferencia sustancial en el sentido de que el valor del dólar de papel antes de la Ley de Confiscación de Oro era mucho menor.


Desde una perspectiva histórica, ¿de qué manera la Confiscación de Oro de 1933 fue beneficiosa o perjudicial para los ciudadanos estadounidenses?


No soy un economista político marxista. Soy un historiador laboral marxista. Cuando me relaciono con la historia económica, sólo puedo hablar realmente de la forma en que funciona realmente el capitalismo (con referencia a los sistemas de verdad de la academia) desde una perspectiva de "nivel de empresa" o "proletaria". Esta pregunta requeriría que un economista político marxista la respondiera en términos de sistemas académicos de verdad.

Por tanto, como soy incapaz de dar una respuesta académica, daré una respuesta política basada en los sistemas de verdad utilizados por los revolucionarios proletarios.

Hubo tres crisis en la economía política de los Estados Unidos que son relevantes aquí: década de 1890 (larga duración) 1919 década de 1930

La crisis de 1919 se detuvo aplastando el poder de la clase trabajadora, en la práctica una devaluación forzada del precio del trabajo. La crisis de 1890 se resolvió mediante una devaluación a largo plazo del precio del trabajo a través de la deflación. Los patrones oro beneficiaron a los grandes capitalistas, ya que preservaron el precio del capital mediante la devaluación mucho más de lo que preservaron el precio del trabajo.

La razón por la que la crisis política de la década de 1930 no pudo resolverse mediante la devaluación fue que la Unión Soviética existía y las revoluciones europeas de 1916-1921 eran políticamente frescas y una amenaza real e inmediata. La IWW estaba reviviendo en su nueva forma como los sindicatos de CIO y los wildcatters en la década de 1930. El CPUSA parecía ser una amenaza para el capital. La opción de obligar al proletariado a pagar la crisis no era viable, debido a la demostración muy real de que los proletariados europeos intentarían tomar capitales durante las crisis.

Además, el plan para aumentar el gasto de los consumidores, aumentar el crecimiento y la acumulación de capital y tolerar la inflación fue una solución aceptable a la crisis de la militancia de la clase trabajadora.

Dejar el patrón oro fue simplemente una parte de este desarrollo posterior del fordismo-taylorismo, y fue esencial para el desarrollo de la realización del capital a través de un mercado de bienes de consumo (Departamento IIA). A largo plazo, esto ha demostrado ser un método de acumulación de capital mucho más exitoso que la confianza en la realización en los Departamentos I o IIB (bienes de capital, bienes de lujo para consumo capitalista, respectivamente).

¿Fue esto "bueno" o "malo" para el estadounidense promedio?

En la década de 1890, el estadounidense promedio, el populista, el trabajador agrícola, el defensor de la plata libre habían estado exigiendo el fin de la naturaleza deflacionaria del patrón oro. Entonces obtuvieron lo que querían.

En 1919, los trabajadores de Seattle y de otras partes de Estados Unidos exigían el fin del sistema de trabajo asalariado y el capitalismo. Salir del patrón oro aseguró que los disturbios de la clase trabajadora pudieran ser comprados con el crecimiento y el consumo desarrollados por la inflación. Así que estuvo mal.

En 1933, el estadounidense promedio valoraba mucho más el trabajo, la comida, la vivienda segura y la libertad de la miseria. En 1950, esto se había entregado a los trabajadores industriales blancos, y el mito de que el trabajo, la comida, la vivienda segura y la ausencia de miseria existían en los Estados Unidos se convirtió en un mito persistente hasta los disturbios del gueto de la década de 1960. Si la deflación obligatoria del patrón oro hubiera existido en la década de 1930, entonces es poco probable que el capital estadounidense hubiera comprado a la clase trabajadora estadounidense con una miseria de la economía en crecimiento que persistió hasta la década de 1970.


FDR no fue el primer presidente en llegar al poder durante un "pánico" financiero (también conocido como: recesión o depresión). Sin embargo, fue el primero después del advenimiento de la economía moderna y estaba escuchando a los nuevos economistas.

Económicamente, prohibir la tenencia privada de oro tuvo el efecto de apuntalar la moneda estadounidense. Normalmente, en tiempos difíciles (y creo que 1933 ciertamente califica) las personas intentan cambiar las cosas de valor que pueden tener a favor de cosas "más seguras", y el oro se consideraba tradicionalmente como el más seguro. Sin la ley, en los años anteriores la gente estaba cambiando sus dólares por oro, lo que estaba sacando mucho efectivo de la circulación. Ciertamente, eso no es algo que desee que suceda cuando la economía necesita ayuda.

Parte del efecto de esto es que hubo una deflación bastante fuerte (¡27%!) Entre 1929 y 1933. Esto es exactamente lo que históricamente había sucedido durante cada "pánico" anterior. ¿Por qué? Porque a medida que la gente "entró en pánico", comenzó a comprar oro, y había cada vez menos dólares flotando por ahí. La oferta y la demanda básicas le dicen que esto aumentará el valor de los pocos dólares restantes, que efectivamente disminuye el valor de todo lo demás que no esté vinculado al dólar por ley (que era el oro en ese momento). Deflación.

Lo siguiente que hizo, que no mencionaste, fue sacar a Estados Unidos del patrón oro. Eso no hizo que la gente dejara de querer oro, pero inmediatamente devolvió dólares al mercado con todo lo demás (y en su lugar hizo que los precios del oro subieran por las nubes, por supuesto).

El efecto de esto fue que la deflación fue instantáneamente ya no es un problema

Tenga en cuenta que no teníamos una teoría monetaria moderna en ese momento, por lo que realmente no tenían la opción de aumentar la oferta monetaria reduciendo las tasas de interés preferencial, como se hizo en los EE. UU. En la última recesión (¿actual?). Así que prohibir el vuelo hacia el oro por ley fue quizás la mejor herramienta de suministro de dinero disponible (aparte de la impresión masiva de billetes verdes).

Entonces, la respuesta básica es que durante un pánico financiero, un vuelo a Gold saca el dinero de circulación, empeorando las cosas. Atar su moneda al oro también creará deflación.

(Nota: Gráficos y algunos contenidos tomados de este artículo: Perforar los mitos de la deflación, Parte 1 La inflación durante la Gran Depresión.


Es un tema políticamente cargado y realmente depende del lado económico y político de la cerca en la que se encuentre (T.E.D dio la opinión keynesiana). Como alguien que es libertario en la mayoría de las políticas financieras / económicas, lo veo como perjudicial y que todavía estamos sintiendo los efectos negativos de eso hoy. Como dijo Alan Greenspan Oro y libertad económica

El abandono del patrón oro hizo posible que los estatistas del bienestar utilizaran el sistema bancario como un medio para una expansión ilimitada del crédito. La política financiera del estado de bienestar requiere que los propietarios de la riqueza no tengan forma de protegerse. Este es el miserable secreto de las diatribas de los estatistas del bienestar contra el oro. El gasto deficitario es simplemente un plan de confiscación de riqueza. El oro se interpone en el camino de este proceso insidioso. Se erige como un protector de los derechos de propiedad. Si uno comprende esto, no tendrá ninguna dificultad para comprender el antagonismo de los estatistas hacia el patrón oro.

Básicamente, el otro lado del argumento es que FDR no necesitaba usar esta táctica para combatir la especulación o deflación de divisas. Había suficientes reservas de oro para haber mantenido el valor del dólar lo suficiente, pero no lo suficiente para hacer esto y financiar planes de bienestar social como la NRA, etc.

Por lo tanto, vincularía la política de abandonar el patrón oro o un sistema híbrido de productos básicos a la crisis de deuda que enfrentamos actualmente en EE. UU. Y Europa. Este video de Milton Friedman sobre el patrón oro lo analiza más a fondo. Si realmente desea conocer todos los detalles, visite FreeToChoose.tv.

También diría que la confiscación de oro restringió la libertad económica personal, que es otra cosa que veo como perjudicial, aunque los de otras opiniones políticas no.

Como señalé, es algo que tiene una carga política y si lo estás discutiendo en la mayoría de los entornos académicos, querrás ceñirte a la visión keynesiana en las discusiones y trabajos de clase para proteger tus calificaciones (probablemente me estoy arriesgando a perder votos aquí para mencionando estos puntos de vista aquí). Sin embargo, es importante que sepa que hay más de una escuela de pensamiento sobre este tema.


Cuando poseer oro era ilegal en Estados Unidos: y por qué podría volver a serlo


En 1933, Franklin D. Roosevelt fue elegido presidente de los Estados Unidos con la promesa de poner fin a la Gran Depresión, que había impulsado la tasa de desempleo nacional hasta un 25% y destruido la economía.

Durante su campaña presidencial, FDR prometió reducir los gastos e impuestos del gobierno y equilibrar el presupuesto. Una vez en el cargo, hizo exactamente lo contrario. El gobierno de FDR gastó más en un esfuerzo por crear empleos y aumentar la demanda de los consumidores. Aumentó los impuestos para financiar el aumento del gasto, así como servicios gubernamentales clave. Todo esto estaba destinado a estimular la economía mientras ayudaba a los hogares estadounidenses en apuros, con el fin de sacar a la nación de las profundidades de la depresión económica que había comenzado con la caída del mercado de valores de 1929.

FDR se dio cuenta rápidamente, sin embargo, de que no podía imprimir suficiente dinero para pagar su programa de gastos, ni siquiera aumentando los impuestos. La Ley de la Reserva Federal de 1914 limitó la cantidad de dinero que podía imprimir el gobierno. Todos los billetes de la Reserva Federal (papel moneda) tenían que estar respaldados por un 40 por ciento de oro propiedad del gobierno federal. En otras palabras, por cada dólar impreso, el gobierno necesitaba 40 centavos de oro en el banco.


FDR proscribe el oro
Uno de los primeros actos de FDR como presidente, por lo tanto, fue declarar el hecho de que los estadounidenses estaban retirando su oro y moneda del asediado sistema bancario "una emergencia nacional". Ordenó que todos los bancos cerraran del 6 al 9 de marzo "para evitar la exportación, el acaparamiento o la asignación de monedas de oro o plata, lingotes o divisas".

Debido a que creía que esta acción no era suficiente para evitar las corridas bancarias y el consiguiente drenaje de oro del sistema, el 5 de abril de 1933, un mes después de asumir el cargo, Roosevelt utilizó los poderes otorgados al presidente por la Ley de Comercio con el Enemigo. de 1917 para hacer ilegal la propiedad de oro. Emitió la Orden Ejecutiva 6102, que hizo que la posesión de oro, tanto en monedas como en barras, fuera ilegal para todos los estadounidenses y se castigara con hasta diez años de prisión. Cualquier persona sorprendida con oro también tendría que pagar una multa del doble de la cantidad de oro que no se entregó a la Reserva Federal a cambio de papel moneda.

Se requiere que los estadounidenses entreguen oro al gobierno
Todos los estadounidenses debían entregar su oro el 1 de mayo de 1933 o antes a la Reserva Federal a cambio de 20,67 dólares de papel moneda por onza troy. Los estadounidenses que no entregaron su oro fueron arrestados por cargos criminales y enfrentaron hasta 10 años en una prisión federal. Se hizo una excepción para los dentistas, que podían poseer hasta 100 onzas. La Proclamación 6102 también prohibió el uso de oro en los contratos. Esto fue confirmado por la Corte Suprema en marzo de 1935, en los llamados Casos de la Cláusula Oro.

Millones de estadounidenses esperaron en largas filas para entregar su oro. Muchas fotos de esta época se citan a menudo como ejemplos de personas que sacan su dinero de los bancos cuando, de hecho, simplemente estaban entregando su oro de acuerdo con las nuevas leyes de FDR.

Con el oro y el papel moneda ahora separados, FDR pudo aumentar el déficit federal emitiendo bonos (deuda) a cambio de papel moneda. Usó el papel moneda recaudado a través de las emisiones de bonos del gobierno para pagar los muchos programas gubernamentales que inició como parte de su programa New Deal.

Lamentablemente, el New Deal de FDR no puso fin a la Gran Depresión. En cambio, en 1937, el mercado de valores colapsó en un 90 por ciento y el desempleo se disparó. Luego, en la década de 1970, el gobierno de EE. UU. Eliminó la última restricción que quedaba sobre los déficits del gobierno federal.

Nixon acaba con el estándar de oro
En ese momento, los países extranjeros podían cambiar los dólares que recibían a través del comercio internacional por oro en poder del gobierno estadounidense, a 32 dólares la onza. En 1971, el oro comenzó a salir de las reservas del gobierno de los EE. UU. Debido a los grandes déficits tanto en el presupuesto federal como en la balanza comercial. A las 9 pm del 15 de agosto de 1971, el presidente Richard Nixon pronunció un discurso televisado a la nación, anunciando que estaba quitando el dólar del "patrón oro". Este movimiento permitió que el dólar flotara libremente frente a otras monedas y eliminó el último obstáculo para el aumento de los déficits federales y los desequilibrios comerciales.

La prohibición de poseer oro no se elevó hasta 1974 cuando el presidente Gerald Ford, sin saber que poseer oro era un delito federal, vio al defensor del dinero sólido Jim Blanchard en la televisión levantando una barra de oro y preguntando desde su silla de ruedas: " ¿Por qué no puedo ser dueño de esto? "

Ford firmó la proclamación Pub.L. 93-373, que legalizó la propiedad del oro y también legalizó la inclusión de cláusulas sobre el oro en los contratos, a partir de 1977. Sin embargo, Ford fracasó en restablecer el oro como respaldo al fiat del gobierno o al dólar estadounidense.

Los déficits aumentan y el dólar cae
Como resultado, los déficits continuaron aumentando. Hoy en día, el déficit federal de EE. UU. Es de $ 19 billones con otros $ 70 billones en deuda fuera de balance, que puede activarse si ciertas personas o instituciones incumplen las deudas que el gobierno federal ha garantizado. El poder adquisitivo del dólar estadounidense también ha disminuido vertiginosamente.

¿Los candidatos presidenciales de hoy piensan de la misma manera?
Es inquietante escuchar a varios candidatos presidenciales estadounidenses comentar que "siempre podemos imprimir más dinero". Fue esa línea de pensamiento, primero con FDR y luego con Nixon, la que instigó los crecientes déficits de hoy y el declive del poder adquisitivo del dólar. Imprimir más dinero conlleva el riesgo muy real de crear altas tasas de inflación que destruirán aún más el poder adquisitivo del dólar y dañarán potencialmente los ahorros de todos los estadounidenses y los medios de vida de las personas que viven con ingresos fijos como el Seguro Social.

¿Podría el gobierno federal volver a tomar el oro de los ciudadanos estadounidenses? Cuando el gobierno nacionalizó las monedas de oro y los lingotes hace casi 80 años, les dio a los estadounidenses menos de un mes para entregar su oro. Es difícil imaginar que esto vuelva a suceder, pero es importante estar al tanto de la historia muy real de la confiscación de oro en los EE. UU. Y ser consciente de las presiones económicas que podrían hacer que un presidente decida tomar tal acción nuevamente.

Un agradecimiento especial a Naomi Shah por la investigación que contribuyó a este artículo.


Confiscación de oro por parte del gobierno: sucedió antes, ¿podría volver a suceder?

Nuestra nación fue fundada con las palabras sagradas: “Sostenemos que estas verdades son evidentes por sí mismas, que todos los hombres son creados iguales y que están dotados por su Creador de ciertos derechos inalienables, entre los que se encuentran la vida, la libertad y la búsqueda de la felicidad. " Pero en 1933, todo eso se hizo añicos si al "perseguir la felicidad", optaba por el oro.

Los cimientos de la gran desamortización
La confiscación se remonta a la Ley de Comercio con el Enemigo de 1917. Ese año, el presidente Woodrow Wilson promulgó la "TWEA", que prohibía a las personas y empresas estadounidenses participar en el comercio con "naciones enemigas". El patrón oro funcional del mundo, que había supervisado un tremendo crecimiento económico mundial en los primeros años del siglo XX, se detuvo efectivamente con el estallido de la Primera Guerra Mundial, y así se preparó el escenario para la Gran Depresión y la Segunda Guerra Mundial.

Poco después de asumir el cargo dieciséis años después, Franklin Delano Roosevelt promulgó la Orden Ejecutiva 6102, que prohíbe el “atesoramiento” de oro. Según esta orden ejecutiva, a los estadounidenses se les prohibió poseer más de $ 100 en monedas de oro, y todos los "acaparadores" (es decir, las personas que poseían más de $ 100 en oro) se vieron obligados, por ley, a vender su "exceso" de oro al gobierno al precio prevaleciente de $ 20,67 por onza.

Luego, una vez que el gobierno tuvo todo el oro, FDR revaluó el dólar en relación con el oro, de modo que el oro ahora valía 35 dólares la onza. Por simple decreto, el gobierno había robado a millones de ciudadanos estadounidenses a una tasa de $ 14.33 por onza de oro confiscado, razón por la cual la mayoría de los historiadores están de acuerdo en que la Confiscación de Oro de 1933 es el acto económico más draconiano en la historia de los Estados Unidos. .

La justificación utilitaria detrás de la confiscación

El razonamiento detrás de la Gran Confiscación de Oro fue, por supuesto, la Gran Depresión, que había comenzado varios años antes. Después de un aumento inflacionario en los precios y los valores de los activos, el mercado de valores colapsó en 1929 y la economía pronto se fue con el colapso.

En lugar de responder a la situación con sabiduría del laissez-fair, el presidente Herbert Hoover, a menudo acusado de ser un defensor del laissez fair por aquellos a quienes el término se considera un epíteto, elevó los impuestos y erigió nuevas barreras comerciales, intensificando la miseria. Cuando FDR fue elegido, la gente estaba dispuesta a aceptar casi cualquier cosa para tratar de aliviar la deflación que se había apoderado del país y estrangulado la actividad económica.

El auge de la década de 1920 fue en gran parte una criatura ilusoria de la enorme ineptitud de la aún nueva Reserva Federal, y en la década de los treinta, cuando la realidad alcanzó los estándares del dinero suelto de la década anterior, la oferta monetaria se contrajo rápidamente y provocó la deflación.

Al igual que la inflación, la deflación también engendra más de sí misma, y ​​a medida que los precios caían, los poseedores de dinero se volvieron más prudentes mantenerlo en lugar de gastarlo, ya que los precios serían más bajos al día siguiente, e incluso más bajos al día siguiente, ad infinitum. .

Como nadie gastaba dinero, los negocios se hundieron y la gente se quedó sin trabajo, lo que empeoró la situación. En respuesta, FDR sabía lo que había que hacer: los precios debían estabilizarse. Sobre esto, pocos estarían en desacuerdo. La excepción que toman los economistas es la implementación que el presidente decidió seguir.

Primero, como se discutió, la propiedad privada del oro estaba efectivamente prohibida. Las únicas excepciones fueron las monedas por valor de $ 100 o menos, o las monedas coleccionables, los usos industriales y las joyas. El oro no podía ser "acaparado" como una inversión significativa, y todos los "acaparadores" estaban obligados a vender su oro al gobierno.

La propia Reserva Federal, un cartel bancario privado más que un brazo del gobierno, tampoco fue excluida de este requisito, como lo deja claro la Ley de Reserva de Oro de 1934. Esa legislación requería que la Reserva Federal entregara todos los certificados de oro y oro que poseyera. al Tesoro de los Estados Unidos.

Finalmente, el dólar se revaluó y los dólares estadounidenses se pudieron canjear a una tasa de $ 35 la onza, a diferencia del antiguo patrón oro de $ 20,67. Sin embargo, es importante señalar que solo los banqueros extranjeros y los gobiernos internacionales podían canjear sus dólares por oro; la propiedad privada de oro seguía siendo ilegal en los EE. UU. Hasta finales de 1974.

El efecto que tuvo la revalorización sobre el dólar estadounidense fue una depreciación instantánea del 41%. Así, los precios volvieron a subir, al menos en términos nominales. Nunca se sabrá cuáles habrían sido los efectos a largo plazo de esta acción en ausencia de la Segunda Guerra Mundial, pero en unos pocos años, la economía de guerra de Estados Unidos estaba en pleno apogeo.

Tras el final de la segunda gran guerra, Estados Unidos se mantuvo solo como una superpotencia económica, prácticamente al margen del Eje o los Aliados, mientras que la mayor parte de Europa estaba en ruinas. Todo hizo que los actos coercitivos e inconstitucionales de Roosevelt parecieran ingeniosos, pero los académicos de izquierda y derecha continúan debatiendo si fueron realmente sabios o si el New Deal fue rescatado por externalidades globales.

Entonces, bajo medios legalmente dudosos, FDR y el Congreso aprobaron una ley que prohíbe la propiedad privada de oro en exceso de $ 100. Se obligó a millones de estadounidenses a cambiar sus monedas de oro por dólares en papel, efectivamente a punta de pistola. Luego, una vez que todas las monedas estuvieron en las arcas del gobierno, FDR revaluó el dólar de 20,67 dólares la onza de oro a 35 dólares la onza, un robo de casi cuarenta centavos por dólar.

La propiedad de oro siguió siendo ilegal en los Estados Unidos hasta 1954. Ese año, el Departamento del Tesoro legalizó la propiedad de monedas raras. ¿Qué era una moneda rara? Bueno, dado que el gobierno había confiscado todas las monedas anteriores a 1934, entonces, por definición, todas esas monedas se consideraron "raras". Después de todo, estas monedas eran tan poco comunes que las pocas en circulación valían mucho más que su valor nominal o el valor del oro del que estaban hechas; las monedas tenían un valor numismático. Efectivamente, ya no eran "dinero" y, por lo tanto, no representaban una amenaza competitiva para la moneda fiduciaria del gobierno.

Oro, gobierno y ley

En 1969, el gobierno federal aclaró aún más el fallo de 1954 y eximió oficialmente a las "monedas raras" de cualquier futura confiscación gubernamental, pero aún se reservó el "derecho" del gobierno de apoderarse del oro de sus ciudadanos en el futuro. “Los principios básicos que rigen la administración de las leyes y órdenes de oro”, dijo el Departamento del Tesoro en 1969, “son que el oro, como depósito de valor, solo puede ser retenido por el gobierno y que los ciudadanos y entidades privados en los Estados Unidos sólo puede adquirir oro para fines industriales, profesionales y artísticos legítimos y habituales ".

Dos años más tarde, en 1971, el presidente Nixon “cerró la ventana del oro” y sacó el dólar estadounidense del patrón oro, convirtiéndola en una verdadera moneda fiduciaria sin respaldo de activos ni valor intrínseco. Cuatro años después de eso, el presidente Ford legalizó la propiedad privada de todo el oro, no solo las monedas raras, y el oro ha seguido siendo completamente legal durante los últimos treinta y dos años. ¿O lo tiene?

Aunque se han derogado las leyes que prohíben la propiedad de oro, las leyes que permiten al gobierno confiscar oro no lo han hecho. Las monedas raras, sin embargo, son la excepción. Para que el gobierno confisque los lingotes de los ciudadanos, todo lo que el gobierno tiene que hacer es actuar sobre leyes que han estado inactivas durante mucho tiempo. Pero para que el gobierno confiscara monedas raras, tendría que anular más de cincuenta años de precedentes y hacer añicos el ideal general de jurisprudencia del sistema legal. Puede que esto no sea del todo imposible, pero ciertamente ofrece a los poseedores de monedas de oro anteriores a 1934 más protección que a los propietarios de lingotes.

¿Reestableciendo el Gold Standard?

Pero, ¿por qué el gobierno confiscaría el oro? Algunos argumentan que lo hizo en el pasado para revaluar el dólar en relación con el oro, y dado que el dólar ya no está en el patrón oro, el gobierno no tendría ninguna razón para confiscar el oro. Este es un buen punto, pero también justifica el contraargumento: ahora que el dólar estadounidense no está respaldado por oro, es solo cuestión de tiempo antes de que la casa de las tarjetas de dinero fiduciario se derrumbe. Cuando esto sucede, cuando las imprentas del gobierno son incapaces de imprimir dinero con valor real, el gobierno ciertamente buscará hacer algo y, convenientemente, las leyes en los libros le permiten confiscar oro de propiedad privada. ¡Es probable que el gobierno pudiera hacer esto aparentemente para restablecer el patrón oro!

En tiempos tan desesperados, ¿serían seguras las monedas raras? Es imposible saberlo con certeza, pero es cierto que las monedas serían más seguras que los lingotes o las monedas no raras. Después de todo, no busque más allá de la primera Gran Confiscación en la que muchos estadounidenses “patriotas” voluntariamente entregaron su oro por papel moneda. Ciertamente, algunos estadounidenses volverían a hacer esto, especialmente si fuera en nombre de restablecer el patrón oro. El gobierno probablemente prometería que las redenciones de oro serían
reinstalado "en cuestión de tiempo".

Y aunque ciertamente no todos los amantes del oro entregarían voluntariamente su oro, habría mucha menos resistencia a la confiscación del oro valorado en materias primas por parte del gobierno que a la incautación de monedas numismáticas raras. El gobierno no querría estar en el negocio del comercio de monedas, al menos no al principio, e indudablemente iría tras la fruta madura, especialmente cuando las leyes en los libros permiten que se recoja legalmente.

Confiscación de oro: ¿podría volver a suceder?
Aunque el dólar estadounidense está constantemente bajo presión, el gobierno de los EE. UU. Continúa acumulando deuda y los compromisos de derechos imposibles de cumplir se vislumbran en el horizonte, la idea de que el gobierno de los EE. UU. Intentaría confiscar el oro de los ciudadanos hoy o en cualquier momento en el futuro previsible. ciertamente parece falso en el mejor de los casos. Después de todo, el gobierno lo hizo en el pasado para recalibrar el patrón oro, en el que no hemos estado desde 1972.

Sin embargo, nuestro gobierno se ha vuelto cada vez más audaz en su negativa a ser restringido por la Constitución, y luego del regreso a un gobierno limitado (al menos en retórica) por parte de la administración Reagan en los años ochenta, la Constitución ha sido casi ignorada por las administraciones posteriores y congresos.

El gobierno podría querer recrear la confiscación de oro, y la mayoría de los congresistas no sentirían ningún remordimiento moral al hacerlo, pero logísticamente, parecería virtualmente imposible en la economía globalmente interdependiente y bien conectada de hoy.

Sin embargo, es posible que los inversionistas deban tener cuidado si ciertos grupos de interés de izquierda y derecha se salen con la suya y comienzan a construir muros, tanto literal como figurativamente, en todo el país en un esfuerzo por bloquear esa interdependencia global. El proteccionismo y los impuestos más altos llevaron a la mayor depresión en la historia de Estados Unidos, y con ella vino la confiscación de oro. Probablemente se necesitaría un ímpetu similar para que tal secuencia de eventos vuelva a suceder.

Gana con o sin "Armagedón financiero"

Los inversores en plata deben ser conscientes del potencial de otra Gran Confiscación. Pero, una cartera diversa de acciones, bonos, efectivo y metales preciosos ha funcionado mejor durante los últimos treinta años y probablemente funcionará mejor durante los próximos treinta. Y, como parte de una estrategia de cobertura, tener algunas monedas de oro raras, además de lingotes, es sin duda una decisión acertada. Por si acaso.


Cuernos de un trilema

¿Por qué los gobiernos se arriesgan a la mala publicidad de restringir el oro? Esto está vinculado a una piedra angular de la macroeconomía conocida como el trilema de la política monetaria. Esto establece que los países deben elegir entre dos de los siguientes y, en general, no pueden hacer los tres al mismo tiempo: (1) establecer tipos de cambio fijos (2) permitir que el capital se mueva libremente a través de las fronteras internacionales y (3) poder hacerlo de forma independiente establecer tipos de interés e imprimir dinero (en otras palabras, controlar la política monetaria).

En el sistema de la década de 1930, los países generalmente eligieron tipos de cambio fijos vinculados al oro, además de la libre circulación de capitales y sacrificaron el control de la política monetaria. El sistema se vio sometido a una presión cada vez mayor porque demasiados inversores estaban intercambiando su dinero por oro. Una forma de que Estados Unidos tomara suficiente control de la política monetaria para imprimir más dinero era imponer varios controles de capital, incluida la incautación de oro.

Hoy en día, la situación es diferente porque las economías occidentales tienen tipos de cambio de libre flotación, por lo que tienen control sobre la política monetaria y pueden permitir que el capital se mueva libremente. Esto significa que durante una crisis, pueden imprimir dinero y recortar las tasas de interés sin tener que imponer controles a productos como el oro.

De hecho, cualquier intromisión directa de los gobiernos en los mercados del oro hoy en día probablemente sería contraproducente. Aumentaría la ansiedad de los inversores y los alentaría a apresurarse a buscar otros activos con propiedades similares, como la plata u otros metales preciosos. Por lo tanto, los que poseen oro probablemente estén más seguros de lo que podrían haber estado en el pasado.

Hay alternativas abiertas a los gobiernos además de la total nacionalización del oro. Por ejemplo, cuando el Reino Unido abandonó el patrón oro internacional en 1931, la devaluación de la libra presionó a otras monedas como el florín holandés. En respuesta, los Países Bajos impusieron una variedad de restricciones al oro que no llegaron a la confiscación.

Una vez más, este tipo de movimiento es innecesario en la era actual en la que los países controlan su propia política monetaria. El oro probablemente seguirá siendo un refugio seguro al margen, a menos que los países sientan que tienen que vender sus reservas de manera agresiva por alguna razón, por ejemplo, para reducir las deudas. Incluso en la crisis actual, eso no está en el horizonte. Pero la única lección de la historia que todos los inversores deben tener en cuenta es que en tiempos de crisis todo vale.

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El problema de la confiscación de oro: historia y predicciones futuras

Ningún tema relacionado con el oro es más debatido que la posibilidad de que el gobierno estadounidense vuelva a confiscar el oro en tiempos de crisis económica. La sola mención de este tema a los incondicionales "bichos del oro" hace que entren en pánico, pierdan el sueño, sobrecarguen su monitor de presión arterial y cuestionen la sabiduría de sus inversiones en oro. Profetas y expertos de todo tipo han escrito un sinfín de ensayos elaborados en ambos extremos que sugieren "nunca lo harán" o "es una garantía absoluta de que lo harán". Como puede imaginar, este problema puede ser el mayor impedimento para la compra de monedas de oro físicas como protección contra una catástrofe económica tras el colapso del dólar estadounidense. Examinaremos los argumentos en detalle en esta sección. Presentaremos ambos lados del problema en todo su esplendor grandilocuente sin prejuicios y lo ayudaremos a decidir por sí mismo. Pero, a diferencia de una buena novela de misterio, te contamos ahora el final:

Absolutamente nadie sabe qué hará el gobierno de los Estados Unidos en tiempos de completo caos económico y civil. If the worst-case financial scenario unfolds (a complete collapse and repudiation of the US Dollar by our foreign creditors), every previous court ruling, law or custom can be changed by a single stroke of an ink-pen at the bottom of a Presidential Executive Order (PEO). We pray that this does not occur. Since any intelligent and sober-minded financial advisor will admit this, they have to frame their advice along the lines of probability and relative risk. With a cloudy crystal ball, we proceed…

First, A Little History

Notice we said in the first line of this section above "…may again be confiscated…" What? Again? When did they do it? ¿Por qué? Not many of us were alive in the early 1930's. Unless we are familiar with the history of the issue, we would know little about it. Dozens of books have been written about the causes of the stock crash and ensuing worldwide depression. While it is well beyond the scope of our study but very much related, we will try to provide enough background information to frame our discussion.

During the absolute bottom of the gut-wrenching depression which followed the collapse of the US stock market on 24 October, 1929 ("Black Thursday"), President Franklin D. Roosevelt was elected. He called Congress into an emergency session on March 5, 1933, less than 1 day after his inauguration. The House and Senate quickly passed the rather noble sounding law titled:

"An Act To Provide Relief In The Existing National Emergency In Banking, And For Other Purposes"

How lovely at first glance. If you didn't know what it really meant (as most of the US public certainly did not), it sounded like magnificent medicine for the current sickness of the depression. Everyone agreed that there was a national emergency. So some new rule or law to provide "emergency relief for the banks", has to be a good thing, right? Citizens always look to their government for help in times of distress. Even when their own government was much more a part of the problem than the solution in the first place.

This paved the way for sweeping, unparalleled confiscation of private property from law abiding citizens in the history of the United States. President Roosevelt wasted no time in flexing his new muscles. He signed Executive Order 6102 on April 5th, 1933 and Executive Order 6260 on August 28th, 1933. Order 6260 revoked and superceded 6102. These laws in short order made it illegal (a federal crime with outrageous penalties of a $10,000 fine and/or 10 years imprisonment) for any law-abiding US citizen seeking to protect his wealth by simply possessing physical gold coins or bullion which were lawfully, abundantly and freely in circulation! Can you imagine that? Our Government made it illegal to do one of the only things that would have guaranteed economic survival for American citizens wise enough to save a portion of their wealth in gold during one of the darkest economic chapters in our history. Keeping gold would have immediately almost doubled their purchasing power at a time when they would have needed it most. Franklin Roosevelt blew out the only candle available to ordinary citizens struggling woefully in the dark days of the depression. Increíble. U.S. citizens, if they had been allowed to own gold, would have automatically almost doubled their money a few months later. ¿Cómo? Well, Just 8 months later, new Federal legislation known as the Gold Reserve Act of 1934 enacted on 30 January, 1934 revalued gold versus the dollar. The official price was raised from $20.67 USD per ounce to $35.00 USD per ounce. Actually, we all know that gold is the immutable standard. The dollar was devalued. A 20 dollar gold coin could have theoretically been exchanged for 35 paper dollars. This would have help the unemployed and financially ruined citizens of this nation far more than the confiscation of their only possible source of legitimate, honest wealth. I have little doubt that FDR truly "believed" that is his innumerable PEO's, edicts, sweeping changes in the banking industry, public works projects and such were just what America needed. It is also painfully clear that he did not understand free-markets, or the ultimate implications of his price control policies. Use "Google" to research and read his "9 Excerpts From His January 15th, 1934 Press Conference". Also research the excellent archives of the University Of California at Santa Barbara collectively known as "The American Presidency Project". Then you will quickly realize that he must have simply signed PEO's almost carte-blanche PEO's that were crafted carefully behind the scenes by the true "kingmakers" who, unlike FDR, knew exactly what they were doing.

We should clarify the terms of "confiscation". The US Government did not send armed soldiers house to house to search for and seize gold without compensation. Gold coins that were turned in were exchanged for legal tender Federal Reserve notes (paper money) on a dollar for dollar basis. A $10 gold coin was taken and the presenter given a $10 bill. Gold bullion was evaluated for its purity or fineness and compensated at a rate of $20.67 per ounce of fine gold. This was the official US government figure for what one ounce of gold was "worth" or "priced at" in dollars. Arbitrary? Si. But it was the gold-dollar exchange rate of the long standing, so-called gold standard. Exchanging gold in other than common coin form was a little trickier because it required assay/testing and some delay between the time the citizen turned it in and payment was made. History is missing on most of the details. However do not forget, with legislation enacted shortly thereafter, all agents the U.S. Secret Service as well as U. S. Customs Officers were specifically authorized to seize gold for violations of the Gold Reserve Act of 1934. Only the U.S. gold that escaped these ever-growing-longer-arms of the law made it safely to oversea bank vaults.

At any rate, this was a terribly bad trade to the financially knowledgeable, but not really understood by most Americans. They had no clue what had just happened. The law required all citizens to turn in to the government via the banks almost all gold US and foreign coins, bullion (bars, nuggets, dust, etc) and gold certificates within a few weeks after the order was issued. Gold Certificates were a special class of US paper money ("legal tender notes") which could be exchanged for US gold coins upon demand by private citizens at most banks. Only notes clearly marked as gold certificates had to be surrendered. The paper "gold claim" is rather odd it merely represented a claim on physical gold. The US Government simply could have issued orders to the banking system to refuse to trade the paper for gold coin if presented after the infamous May 1, 1933 date. The paper could have continued to circulate at face value.

There were some exceptions to the rules. Special licenses were available from The Secretary of the Treasury via the Federal Reserve banks for certain professionals who used gold in the normal course of their business such as artisans, jewelers, dentists, etc. They were allowed to have only "reasonable" quantities on hand, i.e. they couldn't hoard large quantities of it either. Each US citizen could legally keep a total of $100.00 face value of US gold coins or US Gold Certificates. A family of four could have kept $400.00 face value of coins and so on. Banks could continue to deal in it with other banks for international settlement with additional controls and regulation, and store it for others. The wealthy financiers could still play with it in most every manner. Gold mining, refining and exporting companies could of course still deal with it. Just plain folk like you and me couldn't, at least not "legally".

There were also exceptions if the coin was considered to have some nominal numismatic or coin-collector type appeal. It was likely exempt if it was rare or unusual and typically was sold/traded for a measurable premium over the net gold value. This was vague and subject to interpretation. Many of the coins which have great coin collector appeal to us today and sell for much more than the value of the gold that is in them were considered too common at that time to qualify for exemption. Many were melted. May their atoms rest in peace.

What is the legal basis for the Presidential Power Manifested In An Executive Order?

A common clause inserted in the text of essentially every PEO is "By virtue of the authority vested in me…". FDR's edict is no exception. He specifically cited the "War Powers Act" of 6 October, 1917 and its revisions which were promulgated in March, 1933. As I recall, a large number of Texas Republicans who believed that even as late as 1994 this Emergency Act was still in effect were nigh unto seceding from the Union at one time. (That issue is a whole other can of worms!). The 1917 law was also Titled "National Emergency In Banking Relief And Trading With The Enemy Act". Fifteen long years after the original national emergency of the time (WWI) was clearly over, the law was still very much alive. Constitutional scholars have many times debated the nature of many such executive orders. When do/did they officially expire? If they were not officially rescinded, what exactly is their legal status and judicial import at any point in time? This was the gist of the Texas Republican Committee complaint in the mid 1990's. I will leave that discussion to the legal experts. Emergencies conveniently always last much longer in the eyes of authorities than they do in the heart and minds of the people under their protection. If you carefully read the text of FDR's gold confiscation PEO you would wonder when it would end. The White House released a public statement on April 5, 1933 that contained the following: "…The order is limited to the period of emergency. The chief purpose of the order is to restore to the country's reserves gold held for hoarding and the withholding of which under existing conditions does not promote the public interest".

It was only many years later that US citizens holding gold coins and bullion would be in the "public interest". These Presidential Executive Orders making it illegal for private citizens to own gold were in effect for 40 years until they were revoked by, you guessed it, another Presidential Executive Order (11825) on 31 December, 1974. What a lovely late Christmas gift from Gerald R. Ford! Americans were free to do whatever they pleased regarding gold coins and bullion again. May it ever be so.

Back to the source of the authority. We are not constitutional experts, but here is our understanding as good citizens who study our constitution earnestly. The President, under Article II of the Constitution is granted very broad powers, including primarily:

  1. Wield Executive Power.
  2. Serve as Commander In Chief of all the Armed Forces.
  3. Grant Officer Commissions in the Armed Forces.
  4. Convene Special Sessions of Congress for reasons he deems fit.
  5. Enforce/Ensure as the "Top Cop" that federal laws are obeyed.
  6. Receive Foreign Ambassadors.
  7. Grant pardons (except for impeachment) and Stays Of Execution to convicted felons.
  8. Appoint officials to many, but not all, lower positions, i.e., Cabinet members, etc.

The President must share power with The Senate and House of Representatives in some matters. The Senate must also participate in approval of treaties with foreign governments, appointment of Ambassadors, and selection of higher level court judges. Federal legislation enactment requires Congressional approval. Article II deals with powers of the Executive Branch. Clause 1 of Section 1 clearly states that the President has "Executive Power". Item "a" above was the source for matters like FDR's PEO's. Prior to WWI, executive orders were often used for relatively minor acts of state for often unremarkable matters. After the War Powers Act of 1917, this changed drastically. But the number of PEO's increased as well as the importance of the issues unilaterally enforced via use of the PEO. WWI frighteningly impacted essentially every facet of US trade with the world, international policies, existing treaties/agreements and as a consequence, directly and brutally impacted the US economy. The War Powers Act was very much exactly the right legislation need for the uncharted territory filled with the horrors of WWI. The huge concentration of power in the hands of the President, while legitimate if carefully wielded, was supposed to be temporary. Much like the sunset clauses in the current Patriot Acts I and II. Yet, long after the guns fell silent and the bombs no longer rained from the sky, the power of the Act rested quietly, ready to strike again on a moment's notice.

What is even more significant is that most Americans are not aware of the following fact: The 1917 War Powers Act contained explicit language that EXCLUDED American citizens from the sharp teeth and effects of the legislation. FDR convened a Special Session of Congress in 1933 to remove that clause. Consequently every law abiding US citizen was subject to its decree. This permitted the President to declare a "national emergency" for just about any reason. In less than 40 minutes, with no debate, this travesty was ratified by the House and the Senate. The gold confiscation edicts were born from the illicit union of Mother Fear and Father Hubris in the midst of the depression.

Well, what happened to the gold?

Many Americans dutifully turned in their meager holdings. But not everyone. Many simply ignored the order, assumed the risks and stashed them away knowing that gold was more valuable than the paper given in exchange. Keeping it literally meant the difference between living or dying for some. There are not significant historical legal records of US citizens being fined or imprisoned for failing to comply. This was the bottom of the depression and average citizens did not have large quantities of gold. Many were jobless, bankrupt and barely surviving selling pencils and apples on the street corners as so often depicted in the old black and white newsreels from that era. But wealthy businessmen, bankers and society elites did own considerable gold. They obviously did not turn in their gold. How do we know? Most of the US mint made gold coins that were in circulation at the time ($2.50, $5.00, $10.00 and $20.00 denominations, but mostly the 10 and 20 dollar coins) were simply shipped off in bags by the thousands to European banks (primarily in Switzerland and Great Britain) for anonymous safekeeping, far away from the reach of US authorities. They simply sat there in darkness and dust buried at the bottom of bank vaults. When gold ownership was again legalized for US citizens in 1975, tons of the coins appeared back on the US market. Many coins thought long since melted appeared, looking as fresh as the day that they were made. Many coins that were thought to be numismatically rare (meaning that only a few examples have survived and were priced very highly) turned out to exist in quantities of hundreds, even thousands. To this day there are still occasionally large hoards of US and foreign gold coins likely hidden during the 1930's that are available to collectors and investors coming onto the market. But rest assured, as a dealer I tell you in all honesty that most small US and foreign gold coins (about 1/10 ounce up to 1 ounce weight) usually disappear as soon as they come on the market. They slip quietly back into the hands of the wise who prefer to store their excess savings in something other than paper.

And Now, The Future Through The Cloudy Crystal Ball

(A) Reasons to Resurrect The Demons Of Confiscation:

The US Government has done it before. Legal precedent, no matter how dubious and dishonest, is very powerful. If (when) the US Government is forced to again back the US dollar in a credible fashion this may be the determining factor. This is an even greater possibility if in fact, as GATA proponents claim, that most of the American citizen's gold has been sold or leased to suppress the price for the past 20 years. I am certain that the price has been "officially" suppressed for quite some time. The anecdotal and "weird market behavior" evidence is overwhelmingly aligned with such an assumption. The reasons that the price must be suppressed along with the methods likely used to accomplish such are clearly obvious to all but the most economic and politically naïve. Why might the dollar be backed again by gold somehow? Will the dreams of the true hard-money patriots be realized? Well, if it's only a dream, I don't want to wake up! Many other extremely knowledgeable experts, including Jim Sinclair, et al., have dealt with the manner in which gold might be restored to her rightful place as the indisputable standard whereby all national currencies are judged. The only squabbles will be just how worthless any given currency is relative to gold and what ratio of paper to reserves will be internationally tolerated. Nations will still be free to debase their currency for any crisis du jour. But gold will raise her lusty voice, point out the return to folly, and quickly determine just how many of those paper impostors you have trade for an ounce of her. She's doing that now anyway. The likely mechanism used to once again add real flesh to the skeleton of the dollar will be the restoration of the Federal

Reserve Gold Certificate Ratio. Uncle Sam will need a Gran oferta of gold to implement a workable solution even if the price of gold soars to levels well in excess of $1,000/ounce because there are trillions of incorrigible little dollars running amok on the planet. Do the math it will scare the bejeebus out of you. Hopefully, the US government will lawfully acquire the needed gold reserves from the open, unmanaged market to supplement whatever official hoard that she retains. This market includes financially savvy citizens who mayo be happy to part with their real gold at much higher prices in exchange for paper that might actually be worth something again, at least for a little while. Unfortunately, this can likely only occur after the visceral repudiation and dissolution of the IMF in her present incarnation, notwithstanding the frightening re-emergence of the Islamic Gold Dinar. Do not dismiss this as folly. The Gold Dinar and her little brother the Silver Dirham are coming with a vengeance that will crush those that underestimate its chances for success. The foundation for their success is both already laid and guaranteed it is the hollowed out core of the once mighty US dollar. Nature abhors a vacuum gold in some primordial fashion will once again fill that hollow space. (The Dinar is the subject of another long-winded, bloviating research paper which is also in the pipeline-stay tuned).

(B) Reasons To Leave The Demons In Their Graves:

It would be a mistake to repeat the folly of FDR. It's un-American. It's illegal. It's immoral. It's unjust. Citizens can legally hold gold in their IRA. Citizens can buy and hold all the gold they want provided they follow the laws when purchasing and the tax rules when taking profit. Gold ETF's are now available for US investors. It would be the ultimate in hypocrisy for the United States to be constantly bringing democracy and free-trade by force to every nation of the world while at the same time destroying the freedom of her own patriotic, law abiding and peace loving citizens who know full well that gold and silver are the only righteous and lawful money of the US Constitution. And so on, ad infinitum…

As we mentioned at the outset, so we say again: No one knows what will happen. Not even the Great MOGAMBO! No financial advisor can accurately judge your perception of this risk or to what extent your fear/confidence regarding the outcome of this fundamental issue should have on your portfolio structure. I am NOT your financial advisor. What is right for me may not be right for you. But I know what I believe will occur. I have positioned myself accordingly.

A simple procedure for you would be to decide FIRST just where YOU are on the continuum from "head for the hills" or "everything's gonna be just peachy". If you believe in the "end of the financial world as we know it", just purchase actual gold coins with paid for savings, using no margin or debt. Don't foolishly tap Home Equity credit lines or anything like that. Don't play your own mini-version of the interest rate carry trade thinking it will be easy to pay back those loans and interest with skyrocketing US dollar gold prices. Foolishness has killed many. Greed has killed everyone.

If you believe that physical gold will be once again be taken from citizens but still want to participate in gold's historic price rise, play the risky paper games of buying shares of the new ETF's with uncertain custodial controls on the gold that supposedly backs the shares. Or, chase stock promises of well-run, non-hedged gold explorers and producers. Avoid the miners heavily invested in places where the strength of the national currency relative to the dollar and "resource nationalization" issues are of concern. Talk to your trusted personal advisor, CPA, or accountant about the risks which exist for any type of investment. Maybe dial up your family attorney. Theory, meditation, jaw-boning, and even pounding away all night on the keyboard in gold-bug chat rooms won't solve your problem. Sleep on it. Two nights. Then act.


Search and seizure of gold

A myth has gained credence over the years that the IRS executed a nationwide search of safe deposit boxes as part of the government's “confiscation policy”. The myth is supported by reference to portions of E.O. 6102. I’ve reviewed 6102, and the language cited by the mythmakers is not in the original. Moreover, there are no contemporary accounts of such searches and seizures. It’s hard to imagine they would have escaped press attention.

However, there are a few cases in which gold was, in fact, confiscated (without compensation). As far as I've been able to determine, all of these confiscations came as a result of criminal prosecution of people who had violated federal law. There was no widespread prosecution of individuals who simply owned gold. The cases brought by the government were typically against gold traders, dealers, and companies that failed to surrender large quantities of gold.

For example, the first case I found was brought against an individual who tried to withdraw from his bank 5,000 ounces of gold, worth $6.5 million at today's price. In the depths of the Great Depression, this was an enormous sum, even at 1933 prices. Since the withdrawal request had to be processed by his bank, and the bank was required by law to report such transactions, he was greeted at the bank by federal agents. Clearly, he hadn't thought it all the way through.

Another example: The government confiscated double eagles worth $12.5 million ($812 million at today's price) that a Swiss company had placed in the hands of an American business for safekeeping. I assume they fired their attorney.

There are other examples, but the point is that individual gold owners were not subject to search nor uncompensated seizure of their gold nor the vigorous enforcement of federal law. If your gold was confiscated, your violation of federal law was probably pretty flagrant and poorly executed and you probably held a lot of it.


FDR takes United States off gold standard

On June 5, 1933, the United States went off the gold standard, a monetary system in which currency is backed by gold, when Congress enacted a joint resolution nullifying the right of creditors to demand payment in gold. The United States had been on a gold standard since 1879, except for an embargo on gold exports during World War I, but bank failures during the Great Depression of the 1930s frightened the public into hoarding gold, making the policy untenable.

Soon after taking office in March 1933, President Roosevelt declared a nationwide bank moratorium in order to prevent a run on the banks by consumers lacking confidence in the economy. He also forbade banks to pay out gold or to export it. According to Keynesian economic theory, one of the best ways to fight off an economic downturn is to inflate the money supply. And increasing the amount of gold held by the Federal Reserve would in turn increase its power to inflate the money supply. Facing similar pressures, Britain had dropped the gold standard in 1931, and Roosevelt had taken note.

On April 5, 1933, Roosevelt ordered all gold coins and gold certificates in denominations of more than $100 turned in for other money. It required all persons to deliver all gold coin, gold bullion and gold certificates owned by them to the Federal Reserve by May 1 for the set price of $20.67 per ounce. By May 10, the government had taken in $300 million of gold coin and $470 million of gold certificates. Two months later, a joint resolution of Congress abrogated the gold clauses in many public and private obligations that required the debtor to repay the creditor in gold dollars of the same weight and fineness as those borrowed. In 1934, the government price of gold was increased to $35 per ounce, effectively increasing the gold on the Federal Reserve’s balance sheets by 69 percent. This increase in assets allowed the Federal Reserve to further inflate the money supply.


The Gold Confiscation Act Of April 5, 1933

From: President of the United States Franklin Delano Roosevelt To: The United States Congress Dated: 5 April, 1933 Presidential Executive Order 6102

Forbidding the Hoarding of Gold Coin, Gold Bullion and Gold Certificates By
virtue of the authority vested in me by Section 5(b) of the Act of October 6,
1917, as amended by Section 2 of the Act of March 9, 1933, entitled

An Act to provide relief in the existing national emergency in banking, and
for other purposes

in which amendatory Act Congress declared that a serious emergency
exists,

I, Franklin D. Roosevelt, President of the United States of America, do
declare that said national emergency still continues to exist and pursuant to
said section to do hereby prohibit the hoarding gold coin, gold bullion, and
gold certificates within the continental United States by individuals,
partnerships, associations and corporations and hereby prescribe the following
regulations for carrying out the purposes of the order:

Sección 1. For the purpose of this regulation, the term ‘hoarding”
means the withdrawal and withholding of gold coin, gold bullion, and gold
certificates from the recognized and customary channels of trade. El término
“person” means any individual, partnership, association or corporation.

Sección 2. All persons are hereby required to deliver on or before May
1, 1933, to a Federal Reserve bank or a branch or agency thereof or to any
member bank of the Federal Reserve System all gold coin, gold bullion, and gold
certificates now owned by them or coming into their ownership on or before April
28, 1933, except the following:

(a) Such amount of gold as may be required for legitimate and customary use
in industry, profession or art within a reasonable time, including gold prior to
refining and stocks of gold in reasonable amounts for the usual trade
requirements of owners mining and refining such gold.

(b) Gold coin and gold certificates in an amount not exceeding in the
aggregate $100.00 belonging to any one person and gold coins having recognized
special value to collectors of rare and unusual coins.

(c) Gold coin and bullion earmarked or held in trust for a recognized foreign
government or foreign central bank or the Bank for International
Settlements.

(d) Gold coin and bullion licensed for the other proper transactions (not
involving hoarding) including gold coin and gold bullion imported for the
re-export or held pending action on applications for export license.

Seccion 3. Until otherwise ordered any person becoming the owner of
any gold coin, gold bullion, and gold certificates after April 28, 1933, shall
within three days after receipt thereof, deliver the same in the manner
prescribed in Section 2 unless such gold coin, gold bullion, and gold
certificates are held for any of the purposes specified in paragraphs (a),(b) or
(c) of Section 2 or unless such gold coin, gold bullion is held for purposes
specified in paragraph (d) of Section 2 and the person holding it is, with
respect to such gold coin or bullion, a licensee or applicant for license
pending action thereon.

Section 4. Upon receipt of gold coin, gold bullion, or gold
certificates delivered to it in accordance with Section 2 or 3, the Federal
reserve bank or member bank will pay thereof an equivalent amount of any other
form of coin or currency coined or issued under the laws of the Unites
States.

Section 5. Member banks shall deliver alt gold coin, gold bullion, and
gold certificates owned or received by them (other than as exempted under the
provisions of Section 2) to the Federal reserve banks of there respective
districts and receive credit or payment thereof.

Section 6. The Secretary of the Treasury, out of the sum made
available to the President by Section 501 of the Act of March 9, 1933, will in
all proper cases pay the reasonable costs of transportation of gold coin, gold
bullion, and gold certificates delivered to a member bank or Federal reserve
bank in accordance with Sections 2, 3, or 5 hereof, including the cost of
insurance, protection, and such other incidental costs as may be necessary, upon
production of satisfactory evidence of such costs. Voucher forms for this
purpose may be procured from Federal reserve banks.

Section 7. In cases where the delivery of gold coin, gold bullion, or
gold certificates by the owners thereof within the time set forth above will
involve extraordinary hardship or difficulty, the Secretary of the Treasury may,
in his discretion, extend the time within which such delivery must be made.
Applications for such extensions must be made in writing under oath addressed
to the Secretary of the Treasury and filed with a Federal reserve bank. Cada
applications must state the date to which the extension is desired, the amount
and location of the gold coin, gold bullion, and gold certificates in respect of
which such application is made and the facts showing extension to be necessary
to avoid extraordinary hardship or difficulty.

Section 8. The Secretary of the Treasury is hereby authorized and
empowered to issue such further regulations as he may deem necessary to carry
the purposes of this order and to issue licenses there under, through such
officers or agencies as he may designate, including licenses permitting the
Federal reserve banks and member banks of the Federal Reserve System, in return
for an equivalent amount of other coin, currency or credit, to deliver, earmark
or hold in trust gold coin or bullion to or for persons showing the need for
same for any of the purposes specified in paragraphs (a), (c), and (d) of
Section 2 of these regulations.

Section 9. Whoever willfully violates any provision of this Executive
Order or these regulation or of any rule, regulation or license issued there
under may be fined not more than $10,000, or,if a natural person may be
imprisoned for not more than ten years or both and any officer, director, or
agent of any corporation who knowingly participates in any such violation may be
punished by a like fine, imprisonment, or both.

This order and these regulations may be modified or revoked at any time.

/s/
Franklin D. Roosevelt
President of the United States of America


What the Next Gold Confiscation Will Look Like… and How to Protect Yourself

On April 5, 1933, under the pretext of a national emergency, President Franklin D. Roosevelt issued Executive Order 6102, making it illegal for U.S. citizens to own gold.

The decree forced Americans to sell their gold at an artificially low “official price.” If they refused, the government could hit them with stiff penalties: a $10,000 fine (equivalent to $205,000 today) and/or up to 10 years in prison.

The government blatantly stole wealth from the American people.

Many worry the U.S. government might confiscate gold again if it becomes desperate enough. I don’t think those fears are unfounded. The U.S. government’s abysmal financial situation is only getting worse.

But would it really do a 1933-style grab again?

I don’t think it will. However, there is another growing threat to your gold.

More Likely Than Outright Confiscation

Today, only a tiny fraction of the U.S. population owns gold. Heck, I’d bet most Americans have never even seen a gold coin, much less appreciate its value.

This wasn’t the case in 1933, when the U.S. was still on a variation of the gold standard. That’s why the government probably won’t repeat the 1933 rip-off. It’s simply not worth the effort.

If the government wants to confiscate wealth, it’s far more likely to go for the easy option… steadily debasing the currency by printing money. It’s a stealthy way to confiscate from savers.

That doesn’t mean gold owners are in the clear.

I think the government will try a new scam: taxing windfall profits on gold. This would make it much easier for the government to accomplish something similar to its 1933 heist.

There’s precedence for it, too. In 1980, Congress passed the Crude Oil Windfall Profit Tax Act, which taxed up to 70% of “windfall profits” of domestic oil producers.

What the heck is a windfall profit anyway?

As far as I can tell, it’s whatever politicians decide it is. It’s completely arbitrary. There are no objective measures to define it.

In short, a windfall profit is simply a profit politicians don’t like. The whole concept is a scam—a word trick to camouflage and sanitize legalized theft.

If the price of gold explodes, I wouldn’t be surprised if Congress passes a Fair Share Gold Windfall Profit Tax Act levying a tax of 80%, 90%, or more on gold profits.

Fortunately, there are some practical steps you can take to protect yourself from this form of politically motivated expropriation.

One way you can avoid a windfall-profits tax on gold is to renounce your U.S. citizenship. But that’s a drastic step. It’s just not realistic for most people.

Thankfully, there’s a far more practical option. You can do it from your living room. And you don’t have to turn in your passport.

The solution is to own gold stocks in a Roth IRA.

A Roth IRA is a tax-free zone. You fund it with after-tax savings, and any future capital gains or income derived from investments in your Roth IRA are not taxable.

While you can never be 100% sure what the U.S. government will do, it’s far less likely a future tax increase, even a windfall-profits tax, would affect investments in a Roth IRA.

A Roth IRA is the most practical way to protect yourself from the most likely form of future gold confiscation—a windfall-profits tax. It makes you a hard target.

Nota del editor: Most people have no idea what really happens when a currency collapses, let alone how to prepare…

But there’s more to do to make sure your wealth doesn’t get wiped out in the coming financial tidal wave.

How will you protect your savings in the event of a currency crisis?

This video we just released will show you exactly how. Click here to watch it now.


Governments Still Heavy-Handed 80 Years After FDR's Gold Confiscation

Of two men walking down Main Street, one with a gold coin in his pocket and the other carrying a bottle of booze, the first was now breaking the law and the second was an upstanding citizen. Or so went the joke in 1933, no funnier than it is today, with the Cyprus deposit-seizure fiasco neatly marking 80 years since President Franklin D.Roosevelt signed his infamous Executive Order 6102 on April 5, 1933.

FDR's gold confiscation meant private owners were obliged to take their coins, bars or gold certificates to a bank, and exchange them for dollars at the prevailing rate of $20.67 per ounce. Over the next year, the president then raised his official gold price to $35 per ounce, effectively cutting 40% off the dollar in a bid to stoke inflation and spur the economy. We hear echoes of this in Japan today. Of course, for FDR, it took WWII to get things moving again, but the national emergency the president invoked in 1933 sounds very familiar here in 2013.

The banks were shut, on the verge of collapse. The government, too, after close-fought elections, was struggling to cover its debt repayments. Mass unemployment threatened civil unrest. The radical and shocking solution was to grab private wealth, and use it to try and reboot the system.

Could the same thing happen today? The first, disastrous bail-in proposal in Cyprus, followed by the euro zone's first-ever exchange controls, only serve to heighten fears that private wealth can, under certain circumstances, simply be appropriated.

Governments change laws from time to time, and yes it's possible that under the right circumstances some governments might try to confiscate their citizens' gold. But it is important to realize that the motivation for confiscating gold which existed for FDR in 1933 has largely disappeared.

Back then the U.S. was still on the gold standard (the U.K. had been forced off 18 months earlier). So seizing private gold and then devaluing the currency was in fact a 1930s version of quantitative easing. Saving our banks from their stupidity still means swelling the money supply, and hurting cautious savers by devaluing their wealth.

While gold is still hoarded by governments (and increasingly by fast-growing emerging economies), it is only tenuously tied to our currency system as the "foundation" of sovereign reserves. Gold also makes a disappointing asset to grab, especially in the rich but troubled West. Because few people own it compared for instance to real estate (a sitting duck for local government levies and the new talk of "wealth taxes") or readily-captured financial assets such as pension pots (already so enticing to distressed governments in Argentina, Hungary and Portugal).


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